阿霖投資日記(3) - 市盈率

在這兩個月，唯一學到的投資知識就是市盈率，我花了很多時間才攪清楚狀況。

市盈率(Price-to-Earning Ratio, PE)的意思就是股票市場價格 vs 每股盈利，從上一年的業績可以知道公司的每股盈利，並且推算現在的價格是否合理，那是屬於歷史市盈率。

PE越低，代表投資者能夠以相對較低價格購入股票。

PE的計算方式是這樣的，下面是一個例子：

假設股票X 於2015年有每股盈利＄1，現在2016年股價是＄3。

A) 股價	HKD 3
B) 上年每股盈利	HKD 1
市盈率 [ A / B ]	3 / 1 = 3倍 ( 公司賺3年錢，就可以買回這些股票 )

所以PE是3倍，不過這個3倍沒什麼意思，但可以跟前幾年的同時間PE作比較，例如這樣。

時間	股價	PE (假裝 每股盈利 維持＄1)
2013	$7	7
2014	$8	8
2015	$10	10
2016	$1	1
2017	$3	3

看了幾年，得出一個概念，以往都是7-10倍的水平，現在PE在3倍，算是較低的位置了。

了解基本就可以看看真實例子，以下是引述鍾Sir 的Blog，關於金碟的一篇文章：

鍾Sir：「金蝶（268）昨天公布了2016年中期業績，營業額9.13億元人民幣，同比增長20%，其中雲服務表現突出，收入1.95億元人民幣，同比急增138%，佔公司總營業額21%，而淨利潤1.35億元人民幣，同比增長47%。受到業績超預期的消息刺激，股價今天大幅上升10%，收市報3港元。

初步估計，金蝶2016全年核心純利（扣除遞延稅項的影響）約1.73億元人民幣,同比上升64%，2017年純利會再增加73%到3.0億元人民幣，主要是沒有了三個虧損業務的拖累。由於公司的盈利回復強勁的增長動力，現價估值算是合理，預測2017年市盈率約25倍。」

C) 金碟股價 (2016年中)	HKD 3.0
D) 2015年尾的每股盈利 <上網找的>	HKD 0.1109 (拿了 0.12 來計算)
預測市盈率 [ C / D ]	3 / 0.12 = 25

阿霖：鍾Sir的預測沒有錯，金碟在一年後上升了，隨著股票上升，PE也大幅上升，PE愈高購買金碟的風險也隨之上升了。

時間	股價	PE
2016年 Dec	HKD 3.4 (上升)	28.33
2017年 Sep	HKD 3.8 (上升)	31.67

阿霖：平常可以在那裡找到歷史市盈率的資料呢？我發現在AA Stock 網站可以找得到。