阿霖投資筆記(16) - 利用恒指成交量 預測市場變化

觀測大市的波幅，估計現在位於周期那個位置，這件事到底可不可行呢？

我在港交所的網頁找到 - 恒指的交易量

https://www.hkex.com.hk/Market-Data/Statistics/Consolidated-Reports/Securities-Statistics-Archive/Trading-value,-volume-and-number-of-deals/2015-to-2019-(up-to-the-end-of-previous-month)?sc_lang=zh-HK

於是試試看，我一共抽取10年DATA，由2010至今天為止：

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第一次測試：年成交量

觀察年成交量，可以估算是上升年份(牛市) vs 下跌年份(熊)，由於2020年只有一個月的數據，所以不準確也沒所謂。某一年的成交量比上一年高，我假設當年更熱鬧，恒生指數應該會上升，相反就會下跌。

以下是預測和結果，10年的預測，有8次都是錯的，所以用年成交量去估計是牛市還是熊市，是很低成功率，只有20%，大部份都是失敗的。

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第二次測試：季度成交量

於是這一次用更準確的季度成交量，某一季度的成交量比上一季度高，我假設當季度更熱鬧，恒生指數應該會上升，相反就會下跌。

這次的預測，數量有39個，其中有26次預測成功，成功率一下子提升到66.67%，所以這個季度成交量的可信性高很多。

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第三次測試：月成交量

接著，這一次用更加準確的月成交量，照道理，如果一個月比另一個月的成交量大升，應該會上升，下跌就應該會下跌才對。

這次的測試數字有121個，成功有70個，成功率只有57%，比季度成交量的預測還低，所以利用月成交量去估算也未必能夠提高預測的準確率。

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周期的觀察

雖然成交量的變化不是每一次的準確，但我想仍然可以幫助觀察周期的位置。每一次成交超過1000億，都會突然有一個高成交量位置(月份 / 季度)，接著成交量就會下跌。

這個情況出現在2015年和2018年。

2015年，當平均成交量由高位1600億，一步步下跌到700億，整個恒生指數由26000點下跌到20800，再小量反彈到21900點，跌了20%。

而2018年，成交量一步步縮減，恒生指數也陸續由30000點跌到25800點，有14%之多。

所以當成交量仍然高企，其實恒生指數不會大幅下降，當成交量不再維持在高位，市場氣氛就由熱轉冷，指數跟隨著成交下跌了。

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小結

現在武漢肺炎很嚴重，中國的經濟明明受到大力的打擊，但是恒指反而逆向上升，令我覺得很驚訝，不過到今天為止，成交量仍然達到1300億，成交遲遲未有回落，我相信這也是為什麼恒指在逆境仍然居高不下的原因，但是，在賭場不能運作、工廠不能開工、汽車保險銷售下降，業績下滑的時候，恒生指數是不是還能維持上升呢？我很懷疑。